Ste pripravljeni na naslednjo dobo crowdfundinga?

V prvem delu našega razlagalca o naložbenem prostoru za množično financiranje, ki ga ureja vlada, smo govorili o tem, kako bi morala podjetja in vlagatelji krmariti po zdaj urejeni pokrajini množičnega financiranja.

Podjetniki in start-up podjetja, ki nikoli niso imeli dostopa do tradicionalnega financiranja tveganega kapitala, lahko zdaj prek spletnih portalov za regulacijo množičnega financiranja (Reg CF) zberejo do 1 milijon dolarjev, srednji razred neagreditiranih vlagateljev pa lahko prispeva 5-10 odstotkov dohodka na leto v ponudbah Reg CF, odvisno od njihove neto vrednosti.

Toda Reg CF je le ena stran kovancev s kapitalskim kapitalom, ki vključuje tudi nekaj znanega kot Uredba A + (Reg A +).

Za začetek, pravični crowdfunding pomeni, da spletni vlagatelji dejansko dobijo delež v start-up ali SMB v nasprotju s tradicionalnimi neprofitnimi crowdfunding platformami, kot sta Kickstarter in Indiegogo, ki so preprosti načini, kako izgubiti svoj denar.

Reg CF in Reg A + sta del zakona o Jumpstart Our Business Startups 2012 (JOBS) iz leta 2012, ki je bil v zadnjih nekaj letih prenovljen in posodobljen, da bi se lotil gospodarstva množičnega financiranja in spodbudil nove oblike zaščitenega, reguliranega zagona in financiranja malih in srednje velikih podjetij ter naložba. Reg CF je naslov III, Reg A +, ki je začel veljati leta 2015, pa naslov IV.

"Celoten namen Uredbe o množičnem financiranju je omogočiti nastajajočim podjetjem zbiranje kapitala hitreje, ceneje in učinkoviteje kot kdaj koli prej. Optimistični smo, da se bo sčasoma to izkazalo, " je dejal Darren Marble, izvršni direktor agencija za digitalni marketing CrowdfundX.

Hiter razlagalec o Reg A + in Reg CF

PCMag ima podrobno razlago o tem, kako deluje Reg A + in kako delujejo pooblaščeni portali Reg A +, vendar je bistvo, da v primerjavi z Reg CF Reg Reg A + obravnava višje zneske financiranja, ki so strožje regulirani.

Obe uredbi obravnavata nepooblaščene vlagatelje v nasprotju s tradicionalnimi investitorji VC, zasebnimi lastniškimi družbami in hedge skladi. Toda Reg A + zahteva popolno odobritev SEC za vsako ponudbo (v nasprotju z uradnim obvestilom SEC o ponudbi Reg CF) in dve leti vredni revidirane finančne podatke. Vlagatelji morajo tudi sami potrditi svojo neto vrednost, preden lahko začnejo odlagati denar.

Reg A + ima dve stopnji financiranja: Stopnja 1 presega najvišji znesek, ki ga lahko podjetje na leto zviša, 20 milijonov dolarjev in Drugi nivo 50 milijonov dolarjev. Portali za financiranje se morajo ločeno registrirati pri tržnicah SEC in FINRA kot izrecno Reg CF ali trgi Reg A + (čeprav ste lahko oboje). Ni omejitev, koliko posamezniki lahko vlagajo v ponudbe prvega reda, vendar so naložbe na ravni 2 omejene na največ 10 odstotkov vlagateljeve neto vrednosti ali čistega dohodka, kar je višje.

Rod Turner, ustanovitelj in izvršni direktor odobrenega portala za množično financiranje Reg A +, Manhattan Street Capital (MSC), je dejal, da je Reg CF bolj podoben tradicionalnemu krogu semen, medtem ko Reg A + zaseda vlogo večjega kroga financiranja serij A, B ali C. Ni omejitev, ki navajajo, da podjetje letos ne more dvigniti Reg CF-ja, leto Reg ali + pa leto ali dve pozneje.

"Naslov III je v bistvu semensko financiranje; ne potrebujete bogatih prijateljev in sorodnikov, ne potrebujete dostopa do angelskih vlagateljev, " je dejal Turner. "izpolnjuje veliko potrebo tako od podjetij, ki zaradi geografije niso imela resničnih možnosti, in za manjša podjetja, ki želijo zbrati premajhen znesek, da bi jih lahko upoštevali investitorji ali angelski vlagatelji. Z naslovom III ste lahko nikjer in podolgem. ko tržno prodajate svoj izdelek in je všeč potrošnikom, lahko zberete kapital."

MSC mesečno meri statistiko Reg A +. V zadnjem poročilu je bilo ugotovljeno, da je število podjetij na srednji stopnji in zrelih podjetij, ki sprejemajo financiranje Uredbe A +, trenutno približno 116, skupni kapital vseh predvidenih zvišanj pa je znašal 1, 9 milijarde dolarjev, kar je več kot 1, 2 milijarde dolarjev januarja.

Če želite občutiti veliko razliko v lestvici med Reg CF in Reg A +, ne glejte dalje kot Mark Cuban. Pred kratkim na konferenci Salt je podjetnik, investitor in gostitelj Shark Tank udeležencem na vrhu hedge skladov povedal, da je Reg A + velika priložnost za boj proti kulturi Silicijeve doline VC na nov način, da podjetja pridobijo pomemben kapital.

"SEC ima Reg A +, kar poenostavlja papirologijo za 25 ali 50 milijonov dolarjev ponudbe. Ta pravila z Reg A + so pravkar izkristalizirana in obstaja velika priložnost in pogovarjal sem se z ljudmi o ustvarjanju sklada, ki pravi cilj je vlagati v zagon, del truda pa je, da jih bomo v štirih do petih letih poskušali objaviti, "je dejal Cuban, poroča The Street.

Nov denar, novo poslovanje, nove priložnosti

Nova uredba o množičnem financiranju se je večinoma osredotočila na novoustanovljena podjetja in podjetnike, vendar na način, ki ne spregleda. Vroč nov zagon z inovativnimi tehnologijami ali izredno pričakovano rastjo lahko vedno sodi k tradicionalnim naložbam v VC. Podjetja, ki lahko resnično izkoristijo sorazmerno majhne naložbene omejitve Reg CF, so premajhna mala podjetja, ki so bila že nekaj časa, imajo stabilen poslovni načrt in potrebujejo le dodaten zagon

Jeff Koeppel, odvetnik pri odvetniških pisarnah Kirk Halpin & Associates, PA, svetuje javnim in zasebnim podjetjem o izdajanju zasebnega kapitala in dolga, korporativnem upravljanju, pogodbah, strukturiranju poslov, skupnih podvigih in drugih vprašanjih glede korporacij in vrednostnih papirjev. Potem ko ta prostor dozoreva, bo regulativno množično financiranje še posebej koristno za zrela mala podjetja s finančnimi izkušnjami in trdno lokalno prisotnostjo, ki želijo zbrati majhen znesek kapitala. Mogoče najame nove zaposlene ali se širi na nove lokalne maloprodajne lokacije, ali pa želi proizvajalec razširiti tovarniško dno ali kupiti novo opremo.

"To so ljudje, katerih bančna kreditna linija je bila preklicana v zadnjem finančnem upadu ali ne želijo plačati obrestne mere. To je morda lokalna glasbena trgovina, kemična čistilnica ali celo avtoserviser, ki samo potrebuje nekaj sto tisoč dolarjev, da odprete trgovino v drugi soseski, "je dejal Koeppel, ki je tri leta v SEC preživel tudi kot višji odvetnik-svetovalec v oddelku za finance korporacije.

Koeppel je opozoril na britansko spletno mesto za množično financiranje, imenovano Crowdcube, kot dober primer, kako naj bi delovala tovrstna kapitalska naložba. Crowdcube je izkoristil predpise o množičnem financiranju v Veliki Britaniji, da je uvedel nekaj, imenovano The Burrito Bond, s čimer je mehiška veriga restavracij Chilango razširila na več lokacij v Londonu. Ponudba, ki je bila podobna Reg CF, je vlagateljem v štirih letih plačala 8-odstotne obresti in zbrala več kot 2 milijona funtov.

Izvršni direktor Crowdcheck Sara Hanks se je strinjala, da imajo lokalna mala podjetja največ zaslužka. Crowdcheck je podjetje za skrbnost, razkritje in skladnost pri spletnem financiranju in naložbah, Hanks pa je tudi odvetnik za podjetja in vrednostne papirje z izkušnjami v več odvetniških pisarnah in tudi pri SEC. Podjetje skrbi za skrbnost in skladnost za ponudbe Reg CF in Reg A +.

Kot je določeno v prvem delu, imajo lahko uveljavljeni majhni podjetniki tudi boljši položaj za vnaprejšnje stroške in tekoče pristojbine, ki izhajajo iz računovodstva in pravne skrbnosti ter finančnih pregledov. "Uredba CF meni, da je v pomoč podjetjem tipa" Main Street ", ki težko dobivajo sredstva, vendar bi lahko zagotovila smiselno rast delovnih mest in gospodarsko aktivnost, če bi le lahko rasla, " je dejal Hanks.

Od kod gredo naložbene naložbe

Ta nov način vlaganja je še v povojih. Naslednji meseci in leta bodo v prostor prinesli veliko več portalov Reg CF in Reg A + ter podjetij po vsem spektru, od zagonskih in malih in srednjih podjetij do malih do srednje velikih podjetij (MSP), ki iščejo drugačno financiranje.

Glede na posel je lahko množično financiranje bolj privlačna možnost kot VC in tradicionalne naložbe, tudi če ima zagonsko podjetje možnost. Zahteva spoštovanje pravil SEC in FINRA ter plačilo odstotka od vrha do portala, vendar Reg CF in Reg A + ustanoviteljem in lastnikom puščajo popoln nadzor nad sedeži. Tudi kapitalsko financiranje omogoča ustanoviteljem, da določijo vrednosti lastnih podjetij, od tega, koliko vlagateljev lahko kupi delnice in kolikšna bo minimalna naložba.

Naslednje veliko vprašanje je, kako se odzivata velika mainstream crowdfunding in VC portali. AngelList, verjetno največje zagonsko tržišče tam zunaj, že prevzema naslov III z nedavno zavrženim naložbenim trgom, ki so ga poimenovali Republika. MSC-jev Turner je dodal, da če Kickstarter, Indiegogo, RocketHub, Crowdfunder in podobni vstopijo tudi v prostor za množično financiranje lastniškega kapitala (čeprav bi za njihovo izgradnjo potrebno veliko truda, da bi sestavili povsem nov del, ki bi bil skladen s SEC, ločen od donacij. množično financiranje), bi imeli osnovo za potrošnike za vlagatelje, da določijo trg.

"Z Indiegogo imajo tako velik obseg v primerjavi s katero koli drugo platformo naslova III, " je dejal Turner. "Če dobro opravijo delo in tako omogočijo podjetjem, ki zaslužijo denar v naslovu III, komunicirajo z začetnimi vlagatelji, ki že nekaj let prispevajo k akcijam Indiegogo, je to velika prednost v tem, kar lahko ponudijo."

Poleg tega, ali bosta Kickstarter in Indiegogo vstopila v tekmo, bi se igra lahko še bolj spremenila. SEC se bo v bližnji prihodnosti sestal, da bi razpravljal o ponovni opredelitvi "akreditiranega vlagatelja" za obračun z inflacijo, ki bi lahko na podlagi neto vrednosti diskvalificirala do 40 odstotkov kvalificiranih gospodinjstev v ZDA.

Če bi prišlo do takšne spremembe, bi lahko neakreditirane naložbene priložnosti, kot sta Reg CF in Reg A +, zelo hitro postale eksponentno bolj priljubljene. Zore povsem nove paradigme o tem, kako se financirajo poslovne podvige v ZDA, in v Kansasu zagotovo nismo več.