Broadcom bo ubil qualcomm | sascha segan

Qualcomm je odlična ameriška zgodba o inovacijah. Tehnologije, ki jih uporabljajo v vsakem mobilnem telefonu danes, so ga ustanovili leta 1985. Bolj kot to pa je postalo eden izmed velikih ameriških panjev za inovacije, ki je sprožilo osnovne raziskave, ki se uporabljajo v milijardicah na milijarde pripomočkov.

Zdaj "Broadcom", ki se bo pozneje spustil v ponudbe zastraševanja, skuša kupiti Qualcomm za 105 milijard dolarjev, kar je največji nakup doslej in dogovor, ki bi bil katastrofa za inovacije.

Qualcomm je naredil nekaj dobrih stav - denimo pri omrežjih LTE in procesorjih Snapdragon, ki napajajo številne pametne telefone - in nekatere slabe, kot sta MediaFLO mobilna televizijska oddaja in Mirasol, barvni zaslon, ki je podoben e-črnilu. Bistvo pa je, da si še naprej dajete stave, kar morate storiti za novost.

Veliko časa sem preživel s podjetjem Qualcomm in to je izjemno privlačna organizacija. Tanka plast trgovcev drži velikanske gomile inženirjev komaj pod nadzorom. Včasih črta med obema popolnoma zbledi, kot pri Sherif Hanni, Qualcommovem prodajalcu modemskih modelov Qualcomma, ki ima tudi tri patente za oblikovanje integriranih vezij.

Toda ugled Qualcomma med največjimi strankami, zlasti Appleom, se je izčrpal, saj verjamejo, da jih Qualcomm stiska za nerazumno visoke licenčne pristojbine za tehnologije, potrebne za zagon pametnih telefonov. Vsi trije največji izdelovalci pametnih telefonov - Apple, Samsung in Huawei - imajo zdaj svoje oddelke za čipe in ustvarjajo svoje modeme ali delajo na njem, vendar so še vedno v dobri fazi za licenco patentov Qualcomm.

Grda, svetovna bitka z Appleom zaradi teh licenčnih honorarjev je v zadnjem času doletela dobiček Qualcomma, ki je voditelja, ki nosi nekdo drug v obraz, prešel z nezaželeno ponudbo za nakup. Kot ugotavlja Bloomberg, je Qualcomm v "redkem trenutku slabosti". Mislim, da bi se iz tega izziva lahko lotil neodvisni Qualcomm in razširil svojo ponudbo izdelkov. Sesekljani in prodani za dele bi izgubili velikega ameriškega inovatorja.

Broadcom nosi masko

Broadcom je najbolj znan kot podjetje, ki izdeluje veliko čipset Wi-Fi in Bluetooth. Naredi tudi nekaj procesorjev, kot so tisti v Raspberry Pi. Pomembno pa je vedeti o Broadcomu, da to ni Broadcom.

"Broadcom" je pravzaprav podjetje z imenom Avago, odstop Hewlett-Packarda, ki je v zadnjih letih porabil toliko časa in energije za nakupe, razstavljanje, zmanjšanje stroškov in prodajo delov drugih podjetij, kot si jih je izmislil stvari. To je povzročilo veliko finančno uspešnost, vendar ne toliko na poti inovacij. Podjetje vodi Hock Tan, ki ga Fortune opisuje kot "finančnega geha", ne pa inovatorja.

V veliki sliki to ni vedno slabo ali dobro. Trenutno se v industriji čipov dogaja veliko konsolidacije in če se podjetja lahko združijo na način, ki ohranja konkurenco in izboljša njihovo sposobnost ustvarjanja odličnih izdelkov, bi jim rekel več moči.

Toda to ni splošno mnenje Avago med tehnološko usmerjenimi analitiki. Na Twitterju Patrick Moorhead iz Moor Insights and Strategy, ki ima tri desetletja znanja o čipih, pravi, da bi "Broadcom bi rezal, kockal, uničil."

Anshel Sag, tudi pri Mooru, pravi: "Nakupite, sesekljajte. Prodajajte. Zvišajte cene. Izperite. Ponovite."

Kaj pa Ben Wood iz CCS Insight? "Še vedno se čudim, da je to že daleč."

Trenutno Broadcom prav tako počne sumljivo premikajočo selitev pri selitvi svojega nominalnega sedeža iz Singapurja v ZDA, da bi se izognil regulativnemu pregledu nad tem poslom. Na Twitterju analitik Neil Shah iz Counterpoint Research pravi, da je to "dimna platna", kjer bodo v Singapurju še vedno nadzorovani "glavni kadri / finance".

Bloomberg navaja več analitikov na Wall Streetu, ki pravijo, da bi lahko nakup Broadcom-a z Apple-om zgladil stvari (Broadcom in Apple se ujemata) in povečal prihodke. Vendar je tu nekaj besed o inovacijah, zgolj o iztisnitvi več mleka iz obstoječih krav.

In četudi Broadcom ne želi prodati delov Qualcomma, bo morda moral. Nadzor združenega podjetja nad nabori čipov Wi-Fi je lahko tako velik, da bi sprožil protitrustovski nadzor, saj obe družbi povlečeta po zajčji luknji, ko poskušata odstraniti vse dele, ki bi ohranili konkurenco.

Qualcomm pustite pri miru

Reinvencija izhaja iz boja, če dovolite. Nikoli ni zdravo, da bi bil preveč odvisen od ene stranke, in bilanco stanja Qualcomma so napolnile velike, sočne iPhone licenčnine. Appleova podjetja bodo še bolj upadla, saj Apple sam postane konkurenca: večina pametnih analitikov meni, da Apple gradi lastne modeme tako kot pri svojih procesorjih iz serije A, ki bi ga osvobodili odvisnosti od Qualcomma in Intel.

Torej je Qualcomm inovativen, trd. Potisne se v čipsete za funkcijske telefone in "pametne stvari" ter v osnovne tehnologije za 5G. Razvita je drobna antena, ki je morda način, kako 5G vstaviti v telefone, in nastavitve kamer IR-pik, ki lahko posnemajo Apple-ov Face ID na Android napravah.

Neodvisni Qualcomm bi lahko izšel iz boja z Appleom z novim poudarkom na 5G ter na stotine milijonov svetnih in čudnih naprav, ki jih bomo v naslednjem desetletju povezali z internetom. Širokokakovostni Qualcomm bi se lahko zadušil z zmanjšanjem stroškov in optimizacijo prihodkov, njegovo osebje pa se je razpršilo na vetrove. Vem, katero bi raje videl.